Коротко
Параметры операций по бюджетному правилу на валютном рынке, к которым Министерство финансов возвращается после двухмесячной паузы, оказались в разы ниже ожиданий аналитиков.
Согласно объявленному плану, в период с 8 мая по 4 июня Минфин будет покупать валюту и золото в объёме 5,8 млрд ₽ в день. Ранее опрошенные эксперты прогнозировали сделки в диапазоне 15,7–21 млрд ₽ в день.
С учётом операций Банка России по продаже валюты на 4,62 млрд ₽ (в рамках зеркалирования прошлогодних инвестиций из Фонда национального благосостояния), чистые покупки на рынке снизятся до примерно 1,18 млрд ₽ в день11 млрд ₽, ожидавшихся ранее.
После объявления о планах Минфина рубль укрепился к юаню на Московской бирже: курс китайской валюты упал примерно на 1% и опустился ниже 11 ₽.
Что это означает
Основной вывод — масштаб покупок оказался существенно скромнее прогнозов, поэтому положительное давление на рубль может оказаться временным. Продажи валюты со стороны ЦБ уменьшают эффект от интервенций Минфина, а ожидания рынка по более крупным вливаниям пока не оправданы.
