Ключевое
Минфин в июне значительно нарастит покупки иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила — это должно помочь сдержать дальнейшее укрепление рубля на фоне дорогой нефти.
Объёмы покупок
С 5 июня по 6 июля министерство намерено купить валюту на 208,2 миллиарда рублей, что составляет примерно 9,9 миллиарда рублей в день. Для сравнения: в мае покупки составляли около 110,3 миллиарда рублей или 5,8 миллиарда рублей в день.
Опрошенные аналитики оценивают диапазон вероятных закупок Минфина в ближайший месяц в пределах 180–280 миллиардов рублей.
Роль Центробанка
Центробанк, проводящий операции от лица Минфина и учитывающий корректировки по прошлым продажам из резервного фонда, увеличит дневные чистые покупки примерно в 4,5 раза — до 5,28 миллиарда рублей с текущих 1,18 миллиарда.
Как действует бюджетное правило
Если фактические доходы от нефти и газа ниже установленного базового уровня, Минфин продаёт валюту из резервов и покупает рубли, чтобы покрыть дефицит бюджета — это способствует укреплению рубля. При превышении доходов над базой министерство, напротив, покупает валюту за рубли, пополняя ФНБ и ослабляя или сдерживая чрезмерное укрепление национальной валюты.
Причины возвращения на рынок
Ранее, столкнувшись со снижением нефтегазовых доходов и риском истощения ФНБ, Минфин объявил о приостановке валютных операций до июля. Однако рост цены на нефть после эскалации на Ближнем Востоке и осложнений с ключевыми маршрутами экспорта повысил поступления в бюджет, что позволило министерству досрочно вернуться на валютный рынок.
Приток экспортных доходов укрепил рубль, и именно это подтолкнуло Минфин к увеличению закупок валюты и золота в целях сдерживания дальнейшего укрепления национальной валюты.