Банк России обсуждает изменения в параметрах «народных» облигаций: возможны введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также уменьшение доходности при досрочном выходе, сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
Почему предлагают изменения
Действующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу и сохранить накопленный доход, что по сути делает инструмент аналогом вклада до востребования и повышает нагрузку на эмитента.
Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования.
Какие меры рассматриваются
- Введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги.
- Снижение доходности при досрочном выходе из бумаги, чтобы стимулировать удержание облигаций.
Какие риски хотят снизить
Такая схема создает риск одновременного массового предъявления облигаций к выкупу в периоды рыночной нестабильности, когда эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
