Рубль консолидируется перед решением Банка России по ключевой ставке
Утром пятницы рубль на международном валютном рынке торгуется без выраженного направления: участники рынка ждут итогов заседания совета директоров Банка России, где может быть принято решение о более существенном, чем ожидается консенсусом, снижении ключевой ставки, что создает риски для российской валюты.
Потенциально резкое смягчение денежно‑кредитной политики может стать уже вторым за сутки негативным фактором для рубля после вчерашнего сообщения Минфина о возобновлении в мае валютных операций по бюджетному правилу. В условиях высоких цен на нефть это, как предполагается, будет означать покупки китайской валюты за рубли на бирже.
Несмотря на негативную реакцию на новости о действиях Минфина, по итогам текущей недели рубль пока остается в плюсе пятый раз подряд. Этому способствует продажа экспортной выручки от поставок российской нефти по высоким весенним ценам, а в последние дни – дополнительная продажа иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящую уплату налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Банк России огласит решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а в 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросам участников рынка, с высокой вероятностью регулятор снизит ставку на 50 базисных пунктов – до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в России усилили ожидания более агрессивного шага – снижения сразу на 100 базисных пунктов.
Текущая динамика курсов
К 9:35 мск пара доллар/рубль в системе LSEG находилась на уровне 75,85. Российская валюта немного отыгрывала потери после снижения примерно на 1% по итогам торгов четверга.
Курс евро к рублю находился в районе 88,60. Рубль символически укреплялся после потери около 0,8% в предыдущую сессию.
В паре с юанем рубль на форексе утром ослабевал примерно на 0,6%, котировки составляли 10,61/11,42. На Мосбирже торги парой юань/рубль с расчетами «завтра» в четверг закрылись на отметке 11,07, что означало снижение рубля на 1,1%. Объем торгов этой парой составил около 164 млрд рублей.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила торги четверга около 75,21, где рубль подешевел примерно на 0,9%. Значительную часть дня российская валюта удерживалась в плюсе и вблизи локальных максимумов, но перешла к снижению после объявления Минфина о возвращении к операциям по бюджетному правилу в мае. Эти операции были приостановлены в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Возобновление бюджетного правила и влияние дорогой нефти
Минфин намерен объявить параметры майских валютных операций в полдень третьего рабочего дня месяца – 6 мая. В запланированный объем будут включены и отложенные за март и апрель вмешательства.
Механизм бюджетного правила предполагает, что при фактической цене нефти выше порогового значения в $59 за баррель для эталонной российской марки, Минфин приобретает за рубли иностранную валюту и золото, пополняя Фонд национального благосостояния. Такие покупки одновременно оказывают понижающее давление на курс рубля.
Рубль укрепляется с начала апреля
Несмотря на негативную реакцию на новости о возобновлении применения бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе прибавляет около 6,7% к доллару и 5,6% к евро, а на Мосбирже укрепляется к юаню примерно на 5,7%. Одновременно наблюдается пусть и умеренное, но все же укрепление российской валюты с начала текущей недели.
На этой неделе на форексе рубль поднимался до 74,40 за доллар – максимума с мая 2023 года, а по отношению к евро – до 87,36. На Мосбирже курс опускался до 10,89 рубля за юань – минимального значения с конца января.
