Центробанк снизил ключевую ставку до 14,5% годовых

Ключевая ставка Банка России уменьшена на 50 базисных пунктов — с 15% до 14,5% годовых. Обновлённые параметры денежно‑кредитной политики опубликованы в пресс‑релизе регулятора.

Причины решения регулятора

В Центробанке отмечают, что динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен, по оценке регулятора, пока не снижаются и находятся в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Дополнительно подчёркивается сохраняющаяся значительная неопределённость, связанная с внешними условиями и параметрами бюджетной политики.

Динамика цен и инфляции

В первом квартале 2026 года рост цен достиг 8,7%, тогда как в последнем квартале 2025 года он составлял 4,4%.

Инфляция в начале 2026 года также ускорилась — до 6,3% после 5,0% кварталом ранее.

Регулятор объясняет ускорение инфляции и роста цен действием разовых факторов: повышением НДС, индексацией тарифов, а также эффектом большого числа выходных дней и неблагоприятных погодных условий, что оказало дополнительное давление на экономическую активность.

Прогноз по инфляции и ВВП

Согласно обновлённому прогнозу, в течение 2026 года инфляция, как ожидается, снизится до 4,5–5,5%, а во второй половине года вернётся к целевым 4%. Эта оценка совпадает с предыдущими заявлениями регулятора.

Прогноз по росту ВВП также остаётся без изменений: к концу 2026 года ожидается увеличение экономики на 0,5–1,5%.

Цены в начале года и налоговые изменения

В начале года в России был зафиксирован резкий скачок цен, связанный с увеличением НДС, ростом утилизационного сбора, акцизов и тарифов ЖКХ. К концу января этот эффект начал постепенно сходить на нет.

История изменения ключевой ставки

С октября 2024‑го по июнь 2025‑го ключевая ставка находилась на рекордно высоком уровне — 21% годовых. После этого регулятор перешёл к циклу снижения: в июне ставка была уменьшена до 20%, а затем продолжила поэтапно снижаться.

Накануне начала боевых действий ставка находилась в диапазоне 8,5–9,5% годовых.