Российские чиновники и бизнес‑лидеры на этой неделе соберутся на ежегодной экономической конференции в Санкт‑Петербурге на фоне стагнирующей экономики, снижения инвестиций и отсутствия ясных перспектив для их восстановления на пятый год боевых действий в Украине.
Год назад форум позиционировали как площадку для привлечения инвестиций, и глава государства тогда призывал не допустить сползания экономики в стагнацию и рецессию.
Темпы экономического роста резко притормозили: в прошлом году рост ВВП составил около 1%, а в первом квартале текущего года экономика сократилась примерно на 0,2%. На 2026 год власти прогнозируют символический рост на уровне около 0,4%.
Почему восстановление под вопросом
Руководство неоднократно требовало принять меры для возобновления роста, но представители бизнеса и экономисты всё чаще утверждают, что главный и практически единственный путь к восстановлению — прекращение боевых действий в Украине.
По словам одного из топ‑менеджеров крупной компании, пожелавшего остаться неназванным, «рост цен на акции после каждой позитивной новости о переговорах показывает, каким должен быть правильный ответ» — то есть снятие геополитической напряжённости.
Бывший замминистра финансов и первый зампред Центробанка Олег Вьюгин отмечает, что при двузначной ключевой ставке, спаде инвестиций и ежегодном росте налоговой нагрузки, связанной с финансированием военных расходов, обеспечить заметный экономический рост будет крайне сложно.
«Все упирается в расходы на оборонную промышленность и в диспропорцию: ресурсы перераспределяются в пользу обороны, у экономики ограниченные возможности их воспроизводить из‑за демографии, низкой производительности труда и санкций», — говорит он.
Депутат Госдумы от КПРФ Ренат Сулейманов также предупредил, что экономика «не выдержит длительного продолжения СВО», указывая на значительную долю расходов бюджета, направляемых на оборону.
Внешний толчок и альтернативы
После начала военных действий экономика показала относительную живучесть, во многом благодаря росту производства вооружений. Однако факторы, поддерживавшие ускоренный рост в 2023–2024 годах — крупные госрасходы, внутренний спрос и импортозамещение — во многом исчерпали себя.
Экономисты считают, что без крупного внешнего катализатора — например, смягчения санкций и восстановления нормального взаимодействия с зарубежными рынками — устойчивого и технологически обеспеченного роста не добиться.
По оценке экспертов, при продолжении конфликта экономика может начать вяло восстанавливаться после спада, но этот рост будет нестабильным и не обеспечит закрытия технологического отставания страны.
Директор Центра финансовой аналитики Сбербанка Михаил Матовников подчёркивает, что «экономике нужен внешний толчок. Его не будет ни от госбюджета, ни от банковской системы».
Олег Вьюгин называет два пути: либо сокращение финансирования военных действий, что в краткосрочной перспективе усилит спад, но затем даст стимул для снижения ключевой ставки и восстановления кредитования гражданского сектора; либо продолжение текущей политики, что будет требовать наращивания расходов и налогов и усугубит сползание экономики в рецессию.
