Кратко о причинах падения цен
Соглашение, которое привело к открытию Ормузского пролива и выводу на рынок дополнительных ближневосточных танкеров, увеличило мировое предложение нефти и вызвало значительное снижение котировок.
Текущие котировки
По состоянию на текущую неделю ориентир Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, а цена российского сорта Urals снизилась до около $50. Дисконт Urals к эталонной цене составляет примерно $22 за баррель. С апреля, когда экспортные цены доходили до $116 за баррель, котировки Urals сократились более чем вдвое.
Налоговые и бюджетные последствия
Средняя цена Urals за июнь, от которой будут рассчитываться нефтегазовые платежи, оценивается примерно в $63 за баррель. Это около 27% ниже уровня мая (примерно $86,5) и на 33% ниже апрельской средней ($94,87). Бюджет изначально формировался из расчёта на цену около $59 за баррель, однако падение выручки уже привело к росту дефицита.
По итогам первых пяти месяцев дефицит бюджета достиг порядка 6 трлн рублей — это примерно в 1,6 раза превышает план на год. В таких условиях возможны дополнительные меры по покрытию дефицита: увеличение денежной массы и другие поступления, а также риск введения непопулярных налоговых решений.
Экспорт и переработка
Одновременно с падением цен наблюдается рекордный экспорт сырой нефти: компании отгружают большое количество баррелей, чтобы использовать портовые мощности. При этом остаётся вопрос, какой объём действительно идёт на внешние продажи, а какой — на переработку с последующим импортом нефтепродуктов.
Прогнозы и риски
Аналитики предупреждают, что при сохранении текущих цен усилятся проблемы с исполнением бюджетных обязательств в августе–сентябре. По оценкам контролирующих органов, за год нефтегазовые доходы могут сократиться примерно на триллион рублей относительно планов, что усилит нагрузку на федеральные финансы.
