ММК завершил первый квартал 2026 года с убытком на фоне падения спроса на сталь в России
Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь показала убыток на фоне снижения производства и продаж из‑за слабого внутреннего спроса на металлопродукцию.
Финансовые результаты и производство
За январь–март 2026 года убыток ММК составил 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения: в четвертом квартале 2025 года компания фиксировала убыток 25,5 миллиарда рублей, а в первом квартале 2025 года — прибыль 3,1 миллиарда рублей.
Выручка компании сократилась на 18,6% и составила 129,025 миллиарда рублей, что отражает как падение объемов реализации, так и снижение цен на стальную продукцию. Показатель EBITDA уменьшился на 54,6% — до 8,6 миллиарда рублей.
Свободный денежный поток по итогам первого квартала оказался отрицательным и достиг минус 14,410 миллиарда рублей.
Выплавка стали снизилась на 4,9% в годовом выражении — до 2,448 миллиона тонн. Продажи сократились сильнее — на 7,4% год к году, до 2,247 миллиона тонн. Компания связывает это с продолжающимся замедлением деловой активности в российской экономике.
Прогноз на второй квартал
По оценке ММК, во втором квартале 2026 года спрос на металлопродукцию останется под давлением из‑за сохраняющегося спада деловой активности внутри страны. При этом старт строительного сезона, по мнению компании, будет оказывать сдерживающее влияние на падение рынка и поддержит объемы реализации во втором квартале.
Сжатие внутреннего рынка стали и эффект санкций
С 2024 года российские металлурги сталкиваются с резким ослаблением внутреннего спроса на сталь. На это повлияла высокая ключевая ставка, затормозившая инвестиционную и деловую активность основных потребителей металла — от строительного сектора до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России сократилось на 31%.
На фоне ограничения экспортных направлений из‑за санкций ситуация стала критической для отрасли, где производственные мощности традиционно примерно вдвое превышают внутреннее потребление. В 2025 году потребление стали в стране упало примерно на 14% и достигло минимума с 2021 года. Металлургические компании не ожидают восстановления рынка ранее 2027 года.
Высокая ставка, издержки и «экономика экономии»
Банк России в июне 2025 года перешел к смягчению денежно‑кредитной политики и поэтапно снизил ключевую ставку с 21,0% до 15,0%. Металлургические компании рассчитывают, что дальнейшее удешевление заимствований способно поддержать спрос на сталь, однако существенного восстановления не ждут до 2027 года.
В отчетности ММК отмечается, что высокая эффективная ставка привела к сокращению инвестиционной активности промышленных предприятий и стимулировала переход населения к сберегательной модели поведения. Дополнительное давление на бизнес оказывают растущие издержки — повышение тарифов естественных монополий, рост заработных плат в предыдущие годы темпами, опережающими рост производительности труда, а также увеличение ставки НДС.
Снижение спроса и рыночных цен негативно сказалось на загрузке производственных мощностей ММК и ухудшило его финансовые показатели.
Оптимизация затрат и сокращение инвестиций
Руководство компании заявляет, что в нынешних условиях сосредотачивает усилия на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания стоимости и на максимальном использовании действующих производственных мощностей.
В марте ММК, завершивший 2025 год с убытком около 15 миллиардов рублей, сообщил о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении примерно 10% административно‑управленческого персонала на фоне кризиса в металлургическом секторе. По словам генерального директора, в 2025 году загрузка завода составляла 70–80% при минимальной рентабельности, а в 2026 году упала до 60%.
Капитальные вложения в первом квартале 2026 года были уменьшены на 24% в годовом сопоставлении — до 15,8 миллиарда рублей. В компании объясняют это оптимизацией инвестпрограммы на фоне сложной конъюнктуры российского рынка стали.
