Рубль укрепился после снижения ключевой ставки и на фоне дорогой нефти
Вечером пятницы рубль торгуется в плюсе к основным мировым валютам. Поддержку национальной валюте обеспечивают высокие нефтяные цены, наблюдающиеся с марта и увеличивающие приток экспортной валютной выручки, а также решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых.
Динамика рубля к юаню, доллару и евро
К 17:50 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,98, рубль прибавлял около 0,8%.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на той же площадке торговалась около 74,77, что означало укрепление рубля примерно на 0,6%.
На международном рынке форекс курс доллар/рубль находился около 75,25, где рубль дорожает примерно на 0,8%.
Пара евро/рубль на форексе держалась вблизи отметки 88,10, и здесь рубль укреплялся примерно на 0,6%.
Решение по ключевой ставке и влияние на рубль
Решение регулятора по ключевой ставке совпало с консенсус‑прогнозом рынка и не оправдало усилившихся в предыдущие дни ожиданий более агрессивного смягчения денежно‑кредитной политики на фоне статистики о замедлении инфляции в России.
Более резкое снижение ставки могло бы усилить давление на рубль, который накануне уже испытывал негативное влияние от решения Минфина с мая возобновить операции по бюджетному правилу. В текущих условиях высоких цен на нефть это означает дополнительные покупки китайской валюты на бирже.
«Итоги заседания ЦБ оказались жестче ожиданий рынка, поэтому в моменте это может привести к умеренному укреплению рубля. По‑прежнему жесткая монетарная политика продолжит оказывать поддержку рублю, хотя эта поддержка постепенно сокращается вместе с каждым снижением ключевой ставки», — отмечает Михаил Васильев.
По его оценке, в ближайшие недели рубль сохранит относительную прочность и будет торговаться в сложившихся диапазонах: 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань, 86–92 за евро.
Михаил Зельцер считает, что дальнейшее снижение ставки и возобновление бюджетного правила с мая станут факторами, способствующими восстановлению рублевых курсов ключевых иностранных валют.
По его прогнозу, к лету курс доллара может вернуться к уровню около 80 рублей, а к концу года приблизиться к 85 рублям. Юань при этом может подняться к отметкам порядка 11,5 и 12 рублей соответственно.
Роль нефтяных цен, экспорта и бюджетных операций
Центробанк улучшил прогноз по ценам на нефть и экспортным поступлениям, что в целом благоприятно для российской валюты. В то же время более высокие нефтяные доходы создают предпосылки для увеличения объёмов валютных интервенций по пополнению Фонда национального благосостояния.
Помимо повышенного предложения иностранной валюты от продажи подорожавшего углеводородного сырья на внешних рынках, дополнительный спрос на рубли формируют допродажи экспортной выручки перед предстоящим во вторник Единым налоговым платежом.
По оценкам, сумма налога на добычу полезных ископаемых, входящего в ЕНП, может достигать около 700 млрд рублей — это более чем вдвое превышает мартовские выплаты.
Аналитики указывают, что «навес» предложения иностранной валюты на рынке сохраняется и даже постепенно растет. На начало следующей недели прогнозируется торговый диапазон по паре юань/рубль в пределах 10,80–11,30.
Снижение спроса на импорт и результаты укрепления рубля
В пользу рубля также играет фиксируемое участниками рынка устойчивое сокращение покупок иностранной валюты импортёрами, что связывают с охлаждением внутреннего потребительского спроса.
На этом фоне с начала апреля рубль на форексе прибавил около 7,4% к доллару и 6,2% к евро, а на Московской бирже укрепился к юаню примерно на 6,5%. Одновременно зафиксировано уже пятое подряд недельное укрепление рубля к трем основным валютам — на 1,0–1,5%.
На уходящей неделе рубль на форексе поднимался до отметки около 74,40 за доллар, что стало максимумом с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс к юаню опускался примерно до 10,89 рубля — минимума с конца января.
