Рубль укрепляется к основным валютам на фоне дорогой нефти и роста экспортной выручки
Утром четверга рубль пытается закрепиться в «зеленой зоне» по отношению к доллару и евро на фоне котировок нефти Brent выше психологического уровня в $100 за баррель. Российская валюта торгуется вблизи локальных максимумов благодаря увеличенным продажам экспортной выручки перед апрельскими налоговыми выплатами и реализации углеводородного сырья по высоким весенним ценам.
Динамика курсов доллара, евро и юаня
К 9:25 мск пара доллар/рубль торговалась в системе LSEG на уровне 74,95, при этом рубль укреплялся примерно на 0,2% по сравнению с закрытием среды, когда показал символическое ослабление менее чем на 0,1%.
Пара евро/рубль находилась в районе 88,25, и российская валюта демонстрировала незначительный прирост к закрытию предыдущей сессии, по итогам которой она укрепилась примерно на 0,4%.
В парах с юанем на внешнем валютном рынке рубль утром теряет около 0,4%, текущие котировки оцениваются в диапазоне 10,54/11,35. На Московской бирже торги в паре юань/рубль с расчетами «завтра» в среду завершились возле отметки 10,95, при этом курс рубля по итогам сессии почти не изменился, хотя в течение дня в основном наблюдалась отрицательная динамика. Объем торгов этой парой составил почти 100 миллиардов рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчетами «завтра» по итогам торгов среды зафиксировалась у отметки 74,55, и рубль здесь лишь минимально ослабел.
Замедление ралли рубля и его позиции с начала апреля
В среду рубль несколько притормозил свое апрельское ралли. Против него сыграли возросший спрос импортеров на заметно подешевевшую иностранную валюту, а также частичная фиксация прибыли по длинным рублевым позициям после достижения накануне локальных экстремумов. Одновременно снизилась активность экспортеров в продажах валютной выручки, которые ранее проходили в менее агрессивном режиме.
С начала апреля рубль на международном рынке прибавляет около 7,8% к доллару и 6,4% к евро, а на Московской бирже укрепляется к юаню примерно на 6,7%. Это пока лучший месячный результат с начала прошлого года. В ходе текущей недели рубль на форексе поднимался до 74,40 за доллар впервые с мая 2023 года и до 87,47 за евро; на Московской бирже он достигал 10,89 за юань впервые с 30 января и 74,41 за доллар впервые с 16 февраля.
Факторы поддержки рубля: нефть, экспорт и бюджетное правило
Поддержку российской валюте обеспечивает повышенный приток экспортной выручки за поставленное по высоким ценам углеводородное сырье. Весенний рост цен связан, в том числе, с дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооруженного конфликта США и Израиля с Ираном. При этом иностранная валюта, поступающая от экспорта, в настоящий момент практически не изымается с внутреннего рынка через операции Минфина, поскольку действие бюджетного правила было приостановлено в марте.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда крупные сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу. В апреле этот платеж запланирован на 28 число.
Дополнительным фактором в пользу рубля выступает ослабленный реальный спрос на иностранную валюту, связанный с охлаждением внутреннего потребительского спроса.
Ожидания по ключевой ставке и влияние на курс рубля
Участники рынка отмечают, что смягчение денежно‑кредитной политики и изменение риторики Банка России могут создать предпосылки для восстановления потребительского спроса и, как следствие, роста реального спроса на иностранную валюту со стороны импортеров. Одновременно это способно снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности рублевых вложений.
Согласно опросу, проведенному среди аналитиков, по итогам завтрашнего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в РФ увеличивают долю участников рынка, допускающих более решительное снижение сразу на 100 базисных пунктов.
